Il gioco a pagamento del CEO della società di giornali: testa vinco, croce vinco

Pagamenti da milioni di dollari comuni ai CEO delle notizie nonostante licenziamenti, tagli e stipendi stagnanti sul campo

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Gannett e McClatchy non hanno avuto anni finanziari particolarmente positivi nel 2018: ricavi in ​​calo, una perdita e un calo del prezzo delle azioni.

Le buste paga per gli uomini che dirigono le due società sono rimaste comunque abbastanza sane: $ 5.257.224 per Bob Dickey a Gannett e $ 2.877.450 per Craig Forman a McClatchy.

Né è nel range osceno che ha causato un erede Disney che deplora il pagamento di $ 65 milioni del CEO Bob Iger. Tuttavia, i premi riflettono pratiche di compensazione aziendale che nella migliore delle ipotesi sono strane. O, si potrebbe dire, oltraggioso in confronto ai licenziamenti e alle retribuzioni stagnanti per i ranghi delle redazioni.

Gli stipendi di entrambi gli uomini nel 2018 includevano premi per le prestazioni per il raggiungimento di un elenco prestabilito di compiti - 1 milione di dollari nel caso di Forman - come misurare le prestazioni migliori o accelerare il passaggio alle notizie digitali.

ho chiesto esperto di corporate governance Charles Elson , critico accademico di lunga data della retribuzione del CEO, di come viene determinata la retribuzione nelle società pubbliche più piccole come queste. È semplice, ha detto, ma non in senso positivo.

'Si tratta di gruppi di pari', ha affermato Elson, che dirige un centro studi presso l'Università del Delaware. I consulenti e un comitato per la retribuzione del consiglio compilano prima un elenco di una dozzina di società comparabili e di ciò che fanno i loro amministratori delegati. 'Poi pagano al proprio CEO il 50 percento di quella cifra o più'.

La logica è che una retribuzione media o migliore è essenziale per attrarre e trattenere i talenti nella suite aziendale. Elson non lo compra. Solo molto raramente un CEO passa a un lavoro simile in un'azienda simile, ha affermato.

Quindi, in sostanza, il sistema per i CEO è 'testa vinco, croce vinco'. E si autoalimenta.

Le informazioni sugli stipendi dei CEO sono contenute nei documenti richiesti dalla Securities and Exchange Commission per le società pubbliche. Sono archiviati a marzo o aprile e legati a riunioni annuali, generalmente tenute a maggio. È incluso anche il pagamento di altri alti dirigenti.

Per le altre cinque società di giornali quotate in borsa (catene private come Hearst o Advance non devono presentare domanda), la retribuzione totale dell'amministratore delegato nel 2018 è stata:

• Mark Thompson del New York Times Co.: $ 6.138.483 . Solo tra le società, il Times ha avuto un anno forte di crescita dei ricavi e aumento del prezzo delle azioni. Il direttore operativo Meredith Kopit Levien ha ricevuto il 150 percento di un bonus target, fissato all'inizio del 2018, perché i ricavi hanno superato gli obiettivi. È stata pagata $ 3.068.979.
• Jim Moroney, che è andato in pensione a metà anno da CEO di AH Belo, che possiede The Dallas Morning News e alcune attività di pubblicità digitale: $ 2.172.895 .
• Kevin Mowbray, CEO di Lee Enterprises, una catena di giornali di piccole e medie dimensioni nel Midwest e nell'Ovest: $ 1.351.175.
• Al New Media Investment Group, la retribuzione del CEO e presidente Mike Reed non è stata rivelata perché la catena GateHouse ha contratto tecnicamente i suoi servizi di gestione. Kirk Davis, l'alto dirigente di GateHouse, è stato pagato $ 1.703.092 .
• Alla Tribune Publishing, il CEO Justin Dearborn è stato licenziato alla fine del 2018 e ha guadagnato solo il suo stipendio di $ 611.000. Ma aveva ricevuto $ 5.257.250 in un bonus azionario quando è stato assunto nel febbraio 2016 e si qualifica per il trattamento di fine rapporto.

I criteri esaurienti per questi pagamenti vanno da 20 a 30 pagine nei documenti SEC.

Ho chiesto un commento a Bernie Lunzer, presidente della News Guild, e ha detto che il principio da applicare è molto più semplice:

“La turbolenza nel mondo dell'informazione ha portato a massicci licenziamenti. Tra i giornalisti e altro personale rimasti, molti hanno passato un decennio o più senza un aumento.

“Ma i CEO non sembrano soffrire. (Ad esempio) I dirigenti di Tribune erano noti per i guadagni elevati - anche superiori alle loro controparti in pubblicazioni più grandi e di maggior successo - e per i paracadute d'oro prodigati su di loro quando se ne andarono nel 2018'.

Le correzioni per la retribuzione eccessiva sono sul tavolo da decenni. Elson ha proposto per la prima volta in un articolo di giornale del 2003 che lo standard del gruppo di pari fosse abbandonato e che gli amministratori delegati fossero invece pagati sulla stessa base degli altri dipendenti, per obiettivi interni condivisi.

La fortuna pesa in modo critico ogni anno. Un pezzo pungente del 2017 ha detto che con il labirinto di obiettivi e categorie di vincita, 'I consigli di amministrazione generalmente fissano i bonus annuali a una serie di benchmark personalizzati e troppo facili'. L'articolo cita un ex amministratore delegato che ha proposto di ridimensionare i livelli retributivi prevalenti e di semplificare il processo: solo pagare lo stipendio e stock option vincolate assegnate se i prezzi delle azioni aumentano.

In pratica, i tabelloni, compresi quelli dei giornali, continuano a mantenere alti i livelli retributivi e talvolta ad aumentare la complessità dei pagamenti. Una ruga che molte delle testate giornalistiche utilizzano ora implica l'aggiunta di nuove categorie di obiettivi per una retribuzione extra. Quindi, anche se i risultati complessivi sono negativi, i loro CEO potrebbero guadagnare centinaia di migliaia di dollari, ad esempio, aumentando gli abbonamenti digitali.

Il bonus di $ 1 milione che il CEO di McClatchy Forman ha guadagnato è un esempio calzante. Il consiglio ha stabilito cinque “categorie di obiettivi” per il 2018, potenzialmente del valore di 30 punti ciascuna:

“(i) valorizzare l'azienda nel suo complesso performance attraverso sofisticate misurazioni digitali e accelerando la struttura aziendale “One Team”, composta da 30 punti; (ii) migliorare la gestione dei dipendenti attraverso la creazione di un'architettura sistematica di revisione delle prestazioni e pianificazione della successione, composta da 30 punti; (iii) il raggiungimento di obiettivi finanziari, quali il raggiungimento del flusso di cassa operativo previsto a budget e l'accelerazione della razionalizzazione della struttura del capitale della Società, composta da 30 punti; (iv) mantenere e migliorare la qualità del giornalismo e accelerare il progresso digitale delle operazioni di informazione e informazione, costituito da 30 punti; e (v) raggiungimento di determinati obiettivi di sviluppo tecnologico e collaborazione, consistenti in 30 punti.

Forman ha avuto successo su ciascuno, secondo il consiglio, quindi ha ottenuto l'intero importo del bonus.

Per me questi suonano come quelli che Fortune ha chiamato 'benchmark troppo facili', l'equivalente esecutivo di presentarsi al lavoro e fare il proprio lavoro.

Ma un portavoce di McClatchy ha offerto questo commento:

“Gli obiettivi, fissati dal consiglio, sono legati alla performance finanziaria operativa, all'accelerazione della nostra trasformazione digitale e ad altri parametri relativi al miglioramento della nostra struttura del capitale, inclusa la riduzione del debito. Abbiamo fatto progressi significativi su tutto quanto sopra nel 2018”.

Ai portavoce di Gannett è stato chiesto un commento ma non hanno risposto.

I miei due centesimi: gli amministratori delegati dei giornali non sono pagati in eccesso come quelli di altri settori. Ma i bonus e le categorie di premi prevalenti non sono sincronizzati con i sacrifici che giornalisti, editori e altri nell'organigramma hanno fatto negli ultimi cinque o 10 anni.

Inoltre, l'argomentazione generale per la riforma delle retribuzioni degli amministratori delegati è molto convincente. Ma le tavole rimangono ostinate nella loro resistenza. Tutti gli altri lo stanno facendo, e questo sembra abbastanza razionale.

Non sto trattenendo il fiato perché nemmeno un consiglio raccolga queste preoccupazioni e inasprisca gli ostacoli per pacchetti di pagamento multimilionari. Se è così, tuttavia, vorrei un bonus di $ 100.000.