L'offerta pubblica di acquisto di Alden per Tribune Publishing deve affrontare una nuova sfida da parte di NewsGuild

La gilda sostiene che un direttore del Tribune non ha soddisfatto i requisiti di rendicontazione della SEC e che Alden ha 'collusione' con un investitore.

Questo articolo è stato aggiornato il 6 gennaio per includere una dichiarazione di Alden Global Capital.

Meno di una settimana dopo che l'hedge fund Alden Global Capital si è offerto di acquistare Tribune Publishing con un accordo da 520 milioni di dollari, NewsGuild ha segnalato che sfiderà legalmente l'acquisizione.

In un lettera al presidente del consiglio di amministrazione Philip Franklin rilasciato martedì, il sindacato ha chiesto la rimozione dei tre dei sette direttori di Tribune Publishing affiliati ad Alden.

La gilda sostiene che Randall Smith, uno dei tre e fondatore di Alden, non ha soddisfatto i requisiti di segnalazione della Securities and Exchange Commission. Inoltre accusa Alden di 'collusione' con un altro potenziale investitore, l'uomo d'affari del Maryland Stewart Bainum, per mettere insieme un'offerta e poi ritardare la sua pubblicazione.

Un portavoce di Alden ha inviato un'e-mail mercoledì: “Il sindacato ha i suoi fatti sbagliati e ha raggiunto diverse conclusioni fattuali e legali errate. Soprattutto, come chiarisce perfettamente la nostra lettera, la nostra offerta è stata formulata in conformità con i requisiti legali e fiduciari. E ovviamente la SPAC (una società di acquisizione separata collegata ad Alden) non ha nulla a che fare con Tribune'.

La lettera, dal capitolo della gilda del Chicago Tribune, non è una causa o una denuncia formale della SEC, ma potrebbe aprire la strada a entrambi in seguito.

È uno dei numerosi sviluppi degli ultimi giorni in quello che promette di essere un dramma di acquisizione in rapido movimento.

La Tribune Publishing ha annunciato venerdì che stava nominando un comitato speciale dei tre direttori indipendenti per valutare l'offerta. Almeno in teoria, ciò impedisce ai direttori di Alden di ostacolare l'approvazione e rinunciare a un accordo precedente per non acquistare più azioni fino alla fine di giugno. (Sarebbero necessari anche i voti della maggioranza dei due terzi degli azionisti affinché l'accordo vada a buon fine).

Le azioni Tribune sono aumentate questa settimana fino a quasi $ 15 per azione . Questo è più dell'offerta di $ 14,25 di Alden per il 68% della società che non possiede già.

L'offerta, annunciata giovedì, era solo dell'11% superiore al prezzo di chiusura del titolo mercoledì, un premio molto modesto per un'acquisizione. Lo ha riferito venerdì il Wall Street Journal che sia un altro azionista di minoranza che un importante analista del settore considerassero l'offerta troppo bassa.

Ciò suggerisce che Alden potrebbe aver bisogno di aumentare la sua offerta per avere successo. O, meno probabile, che un altro offerente “cavaliere bianco” possa emergere ora che la compagnia è in gioco.

L'obiezione della gilda si basa su una parte della lettera di Smith in cui si afferma che Bainum potrebbe essere interessato ad acquisire alcuni beni non specificati della società come parte della transazione. La scorsa settimana ho ipotizzato in una storia che quelle risorse molto probabilmente sarebbero state The Baltimore Sun e relativi giornali del Maryland. Bainum, presidente di Choice Hotels International con sede a Rockville, non è stato disponibile per commenti.

Se Bainum fosse a bordo come parte dell'offerta, sostiene la gilda, Alden e Tribune avrebbero dovuto rivelarlo prima del 31 dicembre.

La mia lettura della lettera di offerta è che Bainum aveva precedentemente comunicato l'interesse preliminare al consiglio e non faceva ancora parte di un'offerta, ma alla fine potrebbe essere compito delle autorità di regolamentazione o di un tribunale risolvere.

Oltre all'ammiraglia Chicago Tribune, Tribune Publishing possiede metropolitane a Orlando, Florida meridionale, Norfolk, Baltimora, Allentown e Hartford, oltre al New York Daily News.

La gilda è organizzata in tutti quelli tranne il Sun-Sentinel a Fort Lauderdale. Da quando Alden ha acquisito la sua quota del 32% alla fine del 2019, le sezioni sindacali locali hanno cercato di identificare potenziali acquirenti locali.

Al Chicago Tribune, che potrebbe diventare il più grande giornale statunitense di proprietà di un hedge fund, due giornalisti investigativi hanno cominciato a bussare alle porte , sperando, senza successo immediato, di trovare qualcuno o un consorzio di individui facoltosi che si facciano avanti per acquistare la carta.

Giovedì, il presidente del capitolo della gilda in arrivo Greg Pratt mi ha inviato un'e-mail: 'Continuiamo a sperare che qualcuno a Chicago con una mentalità civica si faccia avanti e salvi il giornale. Nel frattempo, siamo con la Chicago News Guild locale nella loro richiesta di estromettere i membri collegati ad Alden dal consiglio di amministrazione della Tribune Publishing.

In un comunicato stampa, il presidente nazionale di NewsGuild Jon Schleuss ha dichiarato: 'I rapporti delineati nei documenti di Alden su queste transazioni proposte mostrano che i rappresentanti di Alden che fanno parte del consiglio di Tribune Publishing hanno messo i propri interessi prima degli azionisti e dovrebbero essere rimossi da il bordo. ... Alden tratta gli azionisti di Tribune con la stessa mancanza di rispetto che ha per i suoi dipendenti, i giornali che possiedono e le comunità che servono'.

Alden possiede già 60 quotidiani attraverso il suo MediaNews Group. Ha apportato profondi tagli al personale delle redazioni e ad altre operazioni e ci si potrebbe aspettare che faccia più lo stesso se dovesse ottenere il pieno controllo di Tribune Publishing.