Le azioni Gannett sono ora scese a 65 centesimi per azione

È un brusco calo rispetto al New Media Investment di $ 12,06 offerto lo scorso agosto come circa la metà del pagamento per acquisire la società.

In questo martedì, 5 agosto 2014, foto d'archivio, lo specialista Michael Cacace, in primo piano a destra, lavora al posto che gestisce Gannett, al piano della Borsa di New York. (Foto AP/Richard Drew, File)

Gannett, la più grande società di giornali della nazione con 261 quotidiani tra cui USA Today, ha visto il suo titolo precipitare ulteriormente lunedì a 65 centesimi per azione alla chiusura del mercato.

Quello è un brusco calo, per usare un eufemismo, dai 12,06 dollari La società madre di GateHouse Media, New Media Investment, ha offerto il 5 agosto circa la metà del pagamento per acquisire Gannett (mantenendo il nome Gannett).

Le azioni erano diminuite nel tempo l'accordo si è concluso il 19 novembre , e il mercato in generale era in forte calo anche prima dell'inizio della pandemia. Ma non abbastanza ripidamente da mandarlo nel territorio di penny stock.

Una simile perdita di fiducia degli investitori, insieme ai problemi di finanziamento delle pensioni, è stato un fattore importante nel costringere McClatchy - il secondo più grande, con i suoi 31 documenti - di presentare istanza di fallimento ai sensi del capitolo 11 protezione 13 febbraio. Non mi aspetto che Gannett segua l'esempio. Il prestito di Apollo Global Capital (debito assunto da New Media Investment per finanziare l'operazione) è per un periodo di cinque anni e, nonostante il crollo delle azioni, la società è ancora redditizia. E la società risultante dalla fusione è appena iniziata. Salvo uno scenario apocalittico, le cose miglioreranno.

Ma le notizie evidenziano l'enorme divario tra il piano di Gannett di sfruttare una scala maggiore per grandi risparmi e alcuni nuovi flussi di entrate e ciò che potrebbe essere possibile ora. Gannett è bloccato con gli interessi e il rimborso del finanziamento di 1,2 miliardi di dollari dell'Apollo.

Non credo che nemmeno un'offerta pubblica di acquisto sia affatto probabile. Chi vorrebbe un ingresso nel settore, ripagando Apollo e assicurandosi il proprio finanziamento per i prestiti necessari?

L'investitore miliardario Leon Cooperman ha sollecitato il CEO di Gannett Mike Reed sul punto durante l'ultima teleconferenza sugli utili della società. Secondo i calcoli di Cooperman, Reed prometteva che l'azienda avrebbe potuto valere cinque o sei volte tanto in pochi anni quanto lo è ora. Come potrebbe essere? (E le azioni non stavano andando così male allora).

Reed è rimasto bloccato da una precedente dichiarazione secondo cui il risparmio e il progresso delle entrate sono in corso e che Gannett ha costantemente ridotto la sua dipendenza dalla pubblicità stampata (ora solo il 29% delle entrate totali). E, ha detto, la società è in regola con il suo obbligo di prestito ad Apollo.

Ho raggiunto Reed lunedì e ha rifiutato di dire di più sul record. È probabile che ulteriori dettagli saranno disponibili quando la società fornirà un rapporto finanziario sul trimestre appena concluso tra un mese e sei settimane.

Gannett ha fatto un giro di congedi e tagli agli stipendi una settimana fa, e come ho fatto io discusso in precedenza in un pezzo con la mia collega Kelly McBride , tutti i suoi giornali stanno eliminando il paywall per tutta la loro copertura pandemica, sia adempiendo a una missione di servizio pubblico sia costruendo equità con un pubblico pagante.

Eppure, l'angoscia è angoscia. Anche con molte aziende nel settore e nell'economia in generale, Gannett sta vivendo un caso acuto.

Rick Edmonds è l'analista del settore dei media di Poynter. Può essere raggiunto via e-mail.