Il Los Angeles Times è davvero in vendita?
Analisi
Il Wall Street Journal dice di sì: il dottor Patrick Soon-Shiong, il suo proprietario, dice di no. Qualcuno deve avere ragione.
L'edificio del Los Angeles Times è visto dietro una recinzione dietro l'aeroporto internazionale di Los Angeles, venerdì 10 aprile 2020. (Foto AP/Richard Vogel)
Quindi fammi vedere se ho questo diritto.
Venerdì pomeriggio, mentre i mercati a est si preparavano a chiudere, Il Wall Street Journal ha riportato uno shock — Il dottor Patrick Soon-Shiong sta esplorando la possibilità di vendere il Los Angeles Times e il giornale gemello The San Diego Union-Tribune. Ha comprato la coppia non proprio tre anni fa per $ 500 milioni.
I pixel si stavano a malapena stabilizzando quando Soon-Shiong sparato indietro . No, non ha intenzione di vendere.
La rapida replica del Journal era lo standard 'rimaniamo fedeli alla nostra storia'.
Da che parte aveva ragione?
Metterò i miei soldi sulla storia del Journal tenendo duro. Ecco perché.
Senza approfondire l'analisi della dichiarazione di Soon-Shiong per tweet, sembra che ci sia un po' di margine di manovra. Per ora, sta continuando a perseguire un complesso piano di espansione e rifocalizzazione, respinto punindo perdite maggiori del previsto. Quelli, a loro volta, sono stati ulteriormente aggravati dalla pandemia.
Soon-Shiong è dentro, si potrebbe dire, almeno fino a quando da qualche parte lungo la strada potrebbe scegliere di uscire. Ad esempio, se arriva un'offerta interessante e supera tutti gli ostacoli normativi e finanziari.
In genere, 'esplorazione delle opzioni' è un codice che significa che un venditore vuole uscire e un prezzo di offerta equo lo farà. Tuttavia, almeno alcune esplorazioni si concludono senza una vendita, ad esempio se il venditore pensa che il prezzo dell'offerta sia troppo basso e che potrebbe ottenerne uno migliore aspettando.
Lukas Alpert, giornalista esperto di affari con i media del Journal, è al top — con un profondo sourcing nella comunità degli investitori. Lui e i suoi redattori non sarebbero andati con una notizia così enfatica a meno che non avessero solide ragioni per essere fiduciosi.
Dai un'occhiata a questo paragrafo apparentemente usa e getta:
Il signor Soon-Shiong è stato fortemente concentrato sugli sforzi dalla sua società di immunoterapia per sviluppare un vaccino contro il Covid-19 e ha avuto poco tempo da dedicare al Times, hanno detto persone che hanno familiarità con la questione. 'Il Covid lo ha davvero riportato in laboratorio', ha detto una delle persone.
Andiamo, il Journal penserebbe di pubblicarlo senza una solida fonte interna? Le chiacchiere di seconda o terza mano per strada non lo taglierebbero.
Questi potrebbero non essere tempi caldi per le proprietà dei giornali legacy, ma vengono in mente possibili acquirenti.
Se Alden Global Capital combinasse il Times con il suo Orange County Register e Gruppo di notizie della California meridionale , Kaboom, ha un mercato di 16 milioni di abitanti nel più grande stato degli Stati Uniti.
È una specie di franchising.
Tuttavia, una tale combinazione potrebbe superare le autorità di regolamentazione antitrust? Non è affatto una cosa sicura. Anche se il Dipartimento di Giustizia avesse approvato, gli interessi privati potrebbero citare in giudizio, bloccando potenzialmente il completamento di qualsiasi accordo per mesi, persino anni.
Un cavallo oscuro da tenere d'occhio è Hearst, un'enorme azienda privata con una presenza sostanziale nell'industria dell'intrattenimento e una forte divisione di giornali. Per non parlare del fatto che possiede il San Francisco Chronicle, che si abbinerebbe perfettamente al giornale dominante di Los Angeles.
Potrebbero esserci ancora più variazioni possibili dell'accordo, ad esempio in qualche modo staccare l'Union-Tribune come ha fatto Alden con The Baltimore Sun la scorsa settimana quando la sua offerta per l'acquisto di Tribune Publishing è stata accettata.
Un altro riferimento all'interno del baseball nella storia del Journal suona vero. Soon-Shiong, afferma il Journal, crede che i giornali 'sarebbero serviti meglio se facessero parte di un gruppo mediatico più ampio'.
Questo è un ottimo motivo per vendere. Gli esercizi di pianificazione strategica probabilmente mostrano che l'azienda avrà bisogno di molto più capitale e forse anche di una nuova leadership. Le spese brutali per operare come un solitario in un mondo incatenato probabilmente significano che qualcun altro è meglio ad assumersi quel compito rispetto a Soon-Shiong.
Questo era esattamente il motivo per cui la famiglia Graham aveva venduto il Washington Post a Jeff Bezos. Erano andati per quanto potevano .
Considera anche che Soon-Shiong dovrebbe votare per vendere il suo grande partecipazione in Tribune Publishing nell'accordo con Alden e scarichi uno o entrambi i giornali della California, che genereranno una tonnellata di nuovo denaro da investire nella ricerca della prossima grande novità nella biotecnologia.